Kiedy founder mówi: Sprawdzam

Pozyskanie przez startup finansowania z funduszu VC jest transakcją obustronną. Dlaczego więc nie zrobić reverse due diligence?

Due diligence, czyli badanie sprawdzające kondycję przedsiębiorstwa, ma za zadanie pomóc inwestorowi wycenić spółkę, którą chce nabyć. Szczegółowa analiza dotyczy kondycji firmy pod względem prawnym (wraz z uwzględnieniem prawa własności intelektualnej) i finansowym.

Sprawdzanie finansów i zweryfikowanie, czy spółka działa zgodnie z prawem, jest czasochłonne i zajmuje około kilku tygodni. Pod uwagę brane są nie tylko wyniki spółki i jej płynność finansowa, ale też poszczególni klienci, zawarte umowy czy zaciągnięte zobowiązania. Podczas due diligence sprawdza się wszystko to, co zostało zawarte w dokumencie term sheet, w tym deklaracje dotyczące innowacyjnych rozwiązań technologicznych (powoływane są nawet zespoły składające się z ekspertów w danej dziedzinie).

Founder może jednak wyjść z inicjatywą i we własnym zakresie sprawdzić kondycję firmy przeprowadzając reverse due diligence. Takie odwrócenie ról może być korzystne dla spółki, ponieważ pozwala lepiej przygotować ją do sprzedaży czy do pozyskania inwestora. Podczas reverse due diligence firma weryfikuje swoje mocne i słabe strony, a więc dokonuje rozeznania, co może polepszyć, aby być bardziej atrakcyjną dla potencjalnych inwestorów. Zaletą reverse due diligence jest też czas, który spółka zyskuje na zminimalizowanie ryzyk, których prawdopodobnie nie będą chcieli ponosić przyszli inwestorzy. Prezentowanie przez foundera wyników reverse due diligence uwiarygadnia też spółkę w oczach inwestorów.

Z reverse due diligence mamy również do czynienia, kiedy founder sprawdza inwestora. Jest to całkowicie zasadne, że founder chce zweryfikować, czy oddaje firmę bądź jej część w dobre ręce. Na etapie reverse due diligence można ocenić, czy fundusz VC jest dopasowany do spółki. W końcu rolą funduszy venture capital jest nie tylko wsparcie finansowe, ale też merytoryczne, czyli doradztwo. Może warto więc postawić na firmę, która wprawdzie oferuje mniejszy zastrzyk gotówki, lecz ma know-how w obszarach, które szczególnie są cenne z punktu widzenia rozwoju spółki.

W celu przeprowadzenie reverse due diligence funduszu VC warto działać dwutorowo: zadać inwestorowi szczegółowe pytania dotyczące prowadzonej działalności, w tym kwestii drażliwych jak rozwiązywanie konfliktów; a także przeprowadzić wywiad środowiskowy, czyli porozmawiać z dotychczasowymi partnerami biznesowymi, sprawdzić, jakie były efekty tych współprac, co wspólnie osiągnęli.